Mot anglais signifiant « prédateur » et désignant un investisseur qui cherche à prendre le contrôle d'une entreprise.

En termes boursiers, un raider est un investisseur financier qui se lance à l'assaut d'une entreprise pour généralement la revendre ensuite, entièrement ou par morceaux afin de dégager un maximum de profits. Ces spécialistes de coups boursiers sont en permanence à l'affût des sociétés « sous-cotées », qu'ils espèrent acheter à bas prix pour les céder à un coût plus élevé. Les années 1990 ont été marquées par des figures mythiques comme Kirk Kerkorian. En 1995, à 77 ans, ce milliardaire californien partait à l'assaut du constructeur automobile Chrysler. Celui que les journaux américains surnomment « Capi-taine Kirk » est l'archétype du capitaliste-aventurier, du raider dans la grande tradition, du joueur de poker avec des mises de centaines de millions de dollars. Et il gagne ! Il a réussi le tour de force de vendre deux fois sa compagnie aérienne (Trans International Airlines) et trois fois le célèbre studio hollywoodien Metro Goldwyn Mayer (MGM).

D. G.

➙ Bourse, chevalier blanc, fusion, OPA

Degré de disponibilité d'un bien par rapport aux besoins qu'on en a.

Les œuvres de Picasso sont rares par rapport à ceux qui aimeraient en posséder, et l'uranium est rare par rapport aux besoins des centrales électronucléaires.

Le bon sens prétend que « ce qui est rare est cher ». Ce qui expliquerait qu'un diamant soit plus cher que l'eau alors que celle-ci est plus nécessaire à la vie que celui-là. Mais comment définir rigoureusement ce qui est cher et ce qui ne l'est pas ? Il vaut mieux se contenter de l'affirmation suivante : « Plus c'est rare et plus c'est cher. » En effet, « plus c'est rare » signifie que l'offre est plus faible et on sait alors, si la demande est inchangée, que le prix va augmenter. Mais si la demande changeait, par exemple à la suite d'un discrédit concernant les œuvres de Picasso ou d'une montée de l'angoisse envers l'électricité nucléaire, il faudrait s'attendre à une baisse du prix du bien rare concerné

F. E.

➙ Prix

Rapport, exprimé en pourcentage, entre deux grandeurs économiques ou financières.

Ce terme est surtout utilisé en analyse financière. Le ratio le plus significatif de l'activité d'une entreprise est celui de rentabilité financière, qui est égal au rapport entre le résultat net d'une entreprise (revenant aux actionnaires) et les capitaux propres de l'entreprise

P. B.

➙ Comptabilité, rentabilité

Norme de prudence que toutes les banques doivent respecter, et qui doit son nom à son inventeur, un ancien banquier central britannique. Aussi appelé ratio de solvabilité, le ratio Cooke oblige les établissements de crédit à adapter en permanence leur prise de risques au montant de leurs fonds propres.

Ce ratio se définit comme le rapport entre le montant des fonds propres de la banque et celui des engagements figurant à son bilan (les crédits ou participations) ou pris hors bilan (les cautions données ou les risques de marché), pondérés en fonction de leur degré de risque. Il doit être au minimum de 4 % ou 8 % selon la définition des fonds propres retenue. Élaboré sous l'égide de la Banque des règlements internationaux (BRI), qui organise la coordination internationale en matière de réglementation financière et bancaire, ce ratio est entré en vigueur à la fin de 1992. Plus le ratio Cooke d'un établissement de crédit est élevé, plus cet établissement est réputé solvable et solide

S. F.

➙ Banque, BRI, ratio

Comportement tendant à l'obtention du bien-être maximal au moindre coût.

Cette   hypothèse   est   généralement   évoquée   dans les modèles mathématiques qui représentent les comportements des individus. On peut formuler deux objections :

• d'une part, certains n'achètent pas ce qui leur conviendrait le mieux et ils le regrettent d'emblée ;

• d'autre part, certains ne comprennent pas qu'ils ne peuvent pas dépenser plus qu'ils ne possèdent, ce qui implique des chèques sans provision, des procès, des saisies par des huissiers, etc.

Plus compliquée est la prise en compte du temps dans le choix de la meilleure décision. S'il me faut trente heures de lecture de catalogues pour choisir mon téléviseur, mieux vaut demander conseil à mon frère, connaisseur en la matière, et acheter, dans le pire des cas, un poste qui ne serait pas tout à fait celui qui me conviendrait le mieux.

Encore plus compliquée est la prise en compte de l'incertitude dans la définition de la rationalité. Mon compte en banque est vide, mais j'ai en poche un ticket de Loto dont je crois qu'il va me rapporter 100 000 F demain. J'emprunte donc 100 000 F à ma banque et j'achète une auto. Par chance, mon numéro de Loto était gagnant, je peux rembourser ma dette et conduire heureux. Me suis-je pour autant comporté de façon rationnelle ? Sans doute pas, car la probabilité d'une telle issue heureuse était extrêmement faible

F. E.

➙ Comportement, contrainte budgétaire, microéconomie

Transformer en monnaie une créance, une marchandise, un droit, etc.

Réaliser un titre, c'est le vendre et percevoir son équivalent monétaire

J. R.

Phase de contraction de l'activité économique.

La récession constitue la phase de recul de l'activité lors d'un cycle économique, succédant à la phase d'expansion. Elle se mesure par la diminution du produit intérieur brut, d'une ampleur cependant limitée (un ou deux points du PIB). Si la récession est plus sévère et si elle se prolonge, on parlera de dépression ; si elle s'accompagne d'un blocage plus profond des mécanismes de la croissance, on parlera de crise

P. B.

Supplément de recette qui résulte, pour une entreprise, de l'accroissement d'une unité de sa production.

Selon la théorie microéconomique, une entreprise détermine son niveau de production en fonction du profit maximal qu'elle peut en tirer. Pour cela, elle compare sa recette marginale à son coût marginal (coût de la dernière unité produite). Si la recette marginale prévue est supérieure au coût marginal, il s'avère profitable d'augmenter la production et de répéter l'opération tant que la recette marginale excède le coût marginal

F. E.